Banco Central de Chile mantiene la tasa de interés en 4,5% en medio de mayores riesgos inflacionarios globales
La actividad económica mostró un menor desempeño al previsto debido principalmente a factores de oferta ligados a la minería y el shock climático.
Banco Central de Chile mantiene la tasa de interés en 4,5% en medio de mayores riesgos inflacionarios globales
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El Consejo del Banco Central de Chile acordó este martes, por la unanimidad de sus miembros, mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4,5%. La decisión se adopta en un entorno marcado por la intensificación de las tensiones geopolíticas internacionales, un aumento en los precios de la energía y alimentos, y mayores riesgos inflacionarios en el ámbito local.
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Según detalló el ente emisor, en las últimas semanas las tensiones en Medio Oriente impulsaron un alza cercana al 25% en el precio del barril de petróleo (promedio WTI-Brent) respecto al cierre del Informe de Política Monetaria (IPoM) de septiembre.
A esto se suma un fenómeno de El Niño inusualmente intenso que ha comenzado a encarecer los alimentos a nivel global, acumulando presiones junto a los mayores costos de transporte y fertilizantes.
Paralelamente, las condiciones financieras internacionales se han vuelto más restrictivas, generando caídas en las bolsas globales, un fortalecimiento del dólar y un aumento de las tasas de interés de largo plazo.
El mercado local se ha visto impactado por estas tendencias, registrando retrocesos en el IPSA, una depreciación del peso chileno y alzas en las tasas nominales de largo plazo.
Desempeño de la actividad local y mercado laboral
En el ámbito interno, la actividad económica mostró un menor desempeño al previsto debido principalmente a factores de oferta ligados a la minería y el shock climático:
- Imacec de agosto: Se ubicó en -1,0% anual (-0,7% mensual desestacionalizado), impactado por el sector minero. El Imacec no minero creció +1,4% anual, reflejando la recuperación de sectores afectados por los temporales de julio.
- Gasto e inversión: Indicadores de alta frecuencia sugieren que el consumo y la inversión se mantienen débiles, aunque persisten expectativas favorables para la inversión a mediano plazo, respaldadas por el gasto público y la Ley de Reconstrucción.
- Mercado laboral e inflación: La tasa de desempleo subió levemente en el trimestre a agosto, con un crecimiento elevado en los costos laborales por hora. Si bien la inflación acumulada a septiembre se ubicó en 4,1% anual (3,2% para la subyacente) acorde con lo previsto, las expectativas de corto plazo del mercado han aumentado significativamente tras el alza de los combustibles.
El Banco Central alertó que, aunque los datos recientes de IPC han estado alineados con lo previsto, las proyecciones de inflación para los próximos meses han subido de forma relevante, situándose por encima del escenario central del IPoM. Asimismo, no se descarta que la debilidad de la actividad local resulte ser más persistente de lo anticipado.
Ante este contexto de alta incertidumbre, el Consejo señaló que la evolución futura de la TPM se evaluará Reunión a Reunión, manteniendo el compromiso de tomar las medidas necesarias para garantizar que la inflación se ubique en la meta del 3% en un horizonte de dos años.
La Minuta de esta sesión se publicará a las 8:30 horas del miércoles 4 de noviembre, mientras que la próxima Reunión de Política Monetaria se realizará el martes 15 de diciembre de 2026.
