Banco Central advierte deterioro de la economía de Chile y recorta proyección de crecimiento

Este miércoles el Banco Central publicó el Informe de Política Monetaria (IPoM) de septiembre de 2026, en el que advirtió un mayor deterioro de la actividad económica chilena respecto de lo proyectado previamente.

En detalle, el organismo señaló que “la economía local se ha debilitado en el transcurso del año, con una demanda interna que se desaceleró durante el segundo trimestre”.

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“Ello ocurrió a la par del deterioro del mercado laboral, de los indicadores de confianza y de los efectos negativos del alza de los combustibles en el ingreso de empresas y hogares”, agregó.

Menor proyección de crecimiento

En ese contexto, el Banco Central redujo su rango de crecimiento del PIB desde 1,0-1,75% a 0,25-0,75% para este año.

Esto se debe, según explicó, a “los efectos de la desaceleración de la demanda, las consecuencias de condiciones climáticas adversas en varios sectores durante el trimestre en curso y una menor producción minera”.

Inflación se mantiene en torno a la meta

Pese a lo anterior, el organismo señaló que “la proyección de inflación no presenta cambios sustantivos”, debido a la combinación de “un shock de costos que continúa siendo relevante y una demanda más debilitada en el corto plazo, pero que se recuperaría dentro del horizonte de proyección”.

En ese sentido, se prevé que la inflación total alcance valores del orden de 3% durante el segundo trimestre de 2027. A dos años plazo, tanto la Encuesta de Expectativas Económicas como la Encuesta de Operadores Financieros mantienen una expectativa de inflación de 3%.

Banco Central prevé recuperación de la actividad en 2027

Para el próximo año, el escenario del Banco Central contempla una recuperación de la actividad económica. Uno de los factores detrás de esta mejora será la implementación de la Ley de Reconstrucción, que “proveería un mayor impulso a la actividad, principalmente a través de la inversión”.

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En esa línea, el organismo proyecta rangos de crecimiento del PIB de entre 2% y 3% en 2027, y de entre 2,25% y 3,25% en 2028. En junio, las proyecciones eran de entre 2% y 3% para 2027 y de entre 1,75% y 2,75% para 2028.

Sin embargo, mantiene una mirada cautelosa respecto de la evolución de la política monetaria. En su reunión de septiembre, el Consejo decidió mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4,5%, decisión que fue adoptada por unanimidad.