Evergrande, la empresa inmobiliaria china que está al borde de la quiebra y pone en aprietos al mercado global

China es un país lejano en términos geográficos, pero muy cercano en lo económico, y «Evergrande» es un término que podría ser cada vez familiar. Se trata de una de las principales inmobiliarias del gigante asiático, pero también es la promotora más endeudada del mundo y se encuentra en una grave crisis de liquidez, con consecuencias a nivel continental e incluso global.

Evergrande está emplazada en Shenzhen y afronta pagos millonarios de intereses esta semana. Los analistas temen que no pueda satisfacerlo y los mercados señalan que si el gobierno de Xi Jinping no interviene, podría desatarse una ola de quiebras y contaminar al sector financiero.

Y todo por una figura que es muy conocida a nivel internacional, especialmente en Chile: la venta en verde.

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¿Qué pasó con Evergrande?

La empresa Evergrande se fundó en 1996 y se convirtió en el símbolo de los excesos de la burbuja inmobiliaria china. Creció de modo desmesurado en los años de bonanza de las dos primeras décadas de este siglo.

El modelo de negocio es lo que conocemos como «venta en verde». Aprovechó el crédito fácil para construir con dinero prestado: bancos, proveedores, clientes e incluso empleados. Y, como ya sabemos, vendía edificaciones antes de estar terminadas. Con ese dinero ejecutaba nuevos proyectos.

Con este mecanismo, llegó hasta el sector financiero, pasando por el automotriz (vehículos eléctricos) y alcanzando incluso al fútbol. Sin embargo, el desastre comenzó en 2020, el año de la pandemia del covid-19.

Los organismos reguladores tomaron una serie de medidas para evitar altos niveles de deuda en la economía china, sobre todo en el sector inmobiliario: tiene cinco billones de dólares de endeudamiento y se acabó la llamada venta en verde, lo que derivó en graves problemas de liquidez para Evergrande.

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Las consecuencias

En los números, Evergrande acumula deudas por más de 300 mil millones de dólares, equivalente al 2% del PIB de China -producto interno bruto- o el tamaño de toda la economía de Sudáfrica. Será clave para los mercados, el continente e incluso para el interés global, si la empresa paga los intereses por un valor de 84 millones de dólares de sus bonos offshore, y otros 47,5 millones de dólares el próximo miércoles 29.

De todos modos, la economía china ya registró un fuerte movimiento telúrico: la cotización de la compañía retrocedió este lunes un 10% en los mercados de Hong Kong, su nivel más bajo en los últimos 11 años. El índice Hang Seng Inmobiliario cayó cerca de un 7%, su cifra más baja desde 2016. Esto provocó que los mercados europeos y norteamericanos empezaran a ver números rojos.

Pero no todo es mercado y la bolsa china: esto afectará a 200 mil trabajadores de Evergrande, sumado a 3,8 millones de trabajos con los que está vinculado de manera indirecta. Aún se desconoce si el gobierno chino acudirá al rescate de esta compañía.

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¿Y en qué afecta a Chile?

Ángel Rubilar, asesor de Inversiones y Trading de Libertex, explicó que esto guarda similitudes con la crisis subprime, aunque con otros términos. «El gobierno chino ya puso a su banco a inyectar liquidez para solventar en parte este problema, que golpea a los principales bancos a nivel mundial puesto que la compañía emite bonos de deuda y éstos fueron comprados por los bancos. Al no poseer capacidad de pago ya se está hablando de una burbuja y crisis, recordando lo ocurrido el 2008″, indicó el analista.

Agregó que «esto ha impactado de manera sustancial en todas las bolsas, que se han contagiado de la caída del índice china, que cayó un 3,09%, y en el medio local el IPSA tuvo una caída de -3,90%, pues el panorama mundial presentó un ánimo bajista en busca de refugio, un dólar fortalecido por esa misma razón».

Lo anterior «se suma a la espera de los comunicados de la FED para el día miércoles y a un cobre debilitado, pues el potencial incumplimiento de los pagos por parte de la promotora inmobiliaria hicieron liquidar posiciones, bajando a mínimos que no se veían hace un mes, cotizando en los U$4,13 por libra».

«Por el momento suena como potencial solución una reestructuración de la empresa, para evitar un impago desordenado y una reestructuración de la deuda junto a los acreedores, ya que el plazo de pagos sería este jueves y el panorama no es favorable para el cumplimiento», sentenció Rubilar.