Eurozona esquivó la recesión gracias a la recuperación de Alemania

Si se revisan las estadísticas de la mayor crisis económica en medio siglo, queda al descubierto un mundo de contrastes, de desequilibrios. El pesado avance de los países avanzados palidece frente al auge de los emergentes; el ritmo que marca Estados Unidos deja en evidencia a la zona euro. Y en los dominios de la divisa europea, la locomotora alemana se basta para compensar el retroceso de las deprimidas economías del sur. Hasta el punto de evitar al conjunto de los Diecisiete, y a la UE, su segunda recesión en tres años.

Entre enero y marzo, el PIB de la zona euro se mantuvo en el mismo nivel que en el trimestre final de 2011, cuando todos los pronósticos apuntaban a otro retroceso. Un crecimiento nulo no es gran cosa, pero sí suficiente para esquivar por los pelos la recesión, que -en su definición más extendida- exige enlazar dos trimestres en negativo. Una agradable sorpresa protagonizada, casi en exclusiva, por la recuperación alemana que derrotó a las previsiones. El crecimiento francés sigue en suspenso. Y España e Italia, en marcha atrás.

El goteo de estimaciones se abrió con una nota de la oficina estadística alemana. Destatis informó que el PIB de la primera economía de la zona euro había avanzado un 0,5% en el primer trimestre. Un crecimiento inesperado por su vigor, que no sólo alejaba la recesión de Alemania -el descenso del PIB alemán en un 0,2% al cierre de 2011 queda así como un tropezón aislado-, también de la zona euro.

Para hacerse una idea de lo inesperado del crecimiento alemán basta echar un vistazo a las previsiones más recientes: Hace apenas una semana la Comisión Europea creía que el PIB alemán reflejaría un crecimiento nulo, no un incremento del 0,5%. A falta de un análisis más detallado, Destatis achacó el crecimiento a las exportaciones y al consumo interno, que contrarrestaron la debilidad de la inversión.