Banco Central mantiene tasa de interés en 6,25%
Los consejeros del instituto emisor sostuvieron que las noticias sobre actividad económica e inflación están acordes con las tendencias de los últimos meses.
El Banco Central informó este martes que los miembros del Consejo decidieron por unanimidad mantener en 6,25% la tasa de política monetaria, en la reunión sostenida el pasado 8 de mayo.
La decisión del presidente del instituto emisor, José De Gregorio, el vicepresidente Jorge Desormeaux y los consejeros Manuel Marfán, Enrique Marshall y Sebastián Claro, se fundamentó principalmente en que las noticias internacionales, en materia económica, del último mes no habían contribuido a reducir la complejidad del cuadro macro que se enfrentaba, como planteó uno de los presentes.
En el plano interno, los consejeros sostuvieron que las noticias de actividad e inflación eran acordes con las tendencias de los últimos meses. A su vez, varios de los integrantes destacaron que la propagación de la tendencia inflacionaria seguía siendo bastante moderada.
Por otra parte, todos estuvieron de acuerdo en que el menor crecimiento de la actividad podría representar menores presiones inflacionarias derivadas de la brecha de capacidad, en la medida que este escenario de mayor debilidad persistiera. Así como pusieron énfasis en la depreciación sufrida por el tipo de cambio en el último mes.
Respecto de los argumentos que inclinaban la balanza en favor de una opción de política u otra, todos los consejeros consideraron como un elemento relevante el peligro de que la inflación persistiera en niveles elevados más allá de lo prudente, pues podría generar serios riesgos de desanclaje con los consecuentes costos de volver la inflación hacia su meta, mientras las desviaciones a la baja sólo representarían una convergencia más rápida hacia la meta.
Con ese diagnóstico, consideraron los miembros del consejo del Banco Central, un aumento de la TPM en esta ocasión sólo podría justificarse como una medida preventiva.
Ello, porque la convergencia hacia el centro del rango meta se daría desde un nivel de inflación anual muy elevado, por lo que el costo de un shock inflacionario versus el de uno deflacionario serían distintos aunque la probabilidad de uno u otro fuesen iguales.
Lo que fue complementado por otro de los presentes, quien argumentó que el riesgo de desanclaje de expectativas, en su visión, sí estaría sesgado. Es decir, aunque las expectativas están bien ancladas, el riesgo de un desanclaje al alza sería mayor que el de uno a la baja.