“Hay una presión adicional”: expertos advierten por las tasas tras conocer el IPC de septiembre
El IPC de septiembre subió 0,4%, por debajo de lo esperado, pero expertos advierten riesgos para los próximos meses y ponen el foco en el dólar, los combustibles y las decisiones del Banco Central.
El IPC de septiembre entregó una señal algo más favorable de lo anticipado, luego de registrar una variación de 0,4%, por debajo del 0,5% que esperaba el mercado.
El resultado generó reacciones entre economistas y representantes empresariales, quienes valoraron el dato, aunque advirtieron que todavía persisten riesgos para la inflación.
La inflación acumuló un 4,0% durante 2026 y llegó al 4,1% en doce meses, mientras que algunos de los principales factores que explicaron el aumento mensual estuvieron vinculados a alimentos y transporte.
El resultado, por ahora, abre nuevamente el debate sobre cuál será el próximo movimiento del Banco Central.
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La presidenta de la Confederación de la Producción y del Comercio (CPC), Susana Jiménez, sostuvo que el registro está fuertemente influido por factores externos. “El IPC de 0,4% está muy impactado por lo que está pasando con los precios de la energía, de los combustibles, y, por lo tanto, son choques externos que, obviamente, se transmiten a nuestra economía”, explicó.
Jiménez, de todas formas, mantuvo su perspectiva para el cierre del año y afirmó que “eso no cambia nuestro panorama de que vamos a terminar con una inflación en torno al 4%”.
Una evaluación similar entregó Emilio Venegas, socio líder de Advisory de BDO, quien calificó el resultado como una noticia favorable frente a las expectativas. “Después de varias noticias económicas complicadas, al fin aparece una ‘menos mala’ para el gobierno”, señaló. Sin embargo, advirtió que el comportamiento reciente del dólar podría complicar los próximos registros: “Las escaladas del dólar de los últimos días ponen un red flag para los próximos IPC”.
Desde Zesty, su CTO y cofundador, Vicente Rotman, planteó que el resultado representa un alivio, pero todavía no modifica el panorama de fondo. “Es un alivio después del dato de agosto, aunque todavía no cambia el panorama de fondo”, sostuvo. A su juicio, la clave estará en que la inflación continúe moderándose antes de evaluar nuevos movimientos en las tasas.
Por su parte, Maximiliano Gré, Financial Advisor Manager de Betterplan, destacó que el dato estuvo bajo las expectativas y que las principales presiones provinieron de componentes volátiles. “Las alzas siguen concentradas en ítems volátiles: alimentos (0,6%) y transporte (0,9%) explicaron cerca de dos tercios del alza mensual”, explicó.
Gré proyecta una inflación de 4,5% para el cierre de 2026 y estima que la UF podría terminar el año en torno a los $41.500. En materia de tasas, espera que el Banco Central mantenga la TPM en 4,5% durante lo que queda del año, mientras que la próxima reunión del organismo está programada para el 26 y 27 de octubre.
En tanto, Natalia Bernal, académica de la Escuela de Negocios de la Universidad Gabriela Mistral, llamó a distinguir entre la inflación general y la subyacente. “Hoy, la inflación subyacente se encuentra en 3,2%, es decir, apenas 2 décimas por sobre la meta que establece el Banco Central”, señaló. Sin embargo, advirtió que la inflación general de 4,1% todavía representa un desafío.
La académica anticipó que durante 2026 el Banco Central podría mantener su tasa sin cambios, aunque el escenario para 2027 dependerá de la evolución de la economía. “Si es que la economía crece por sobre el 3%, tal como anticipa Hacienda, se ve difícil una reducción adicional de la tasa de política monetaria”, explicó.