Banco Central inicia programa para fortalecer reservas internacionales: ¿Cómo funcionará?

El Banco Central de Chile (BCCh) dio inicio a un nuevo programa de acumulación de reservas internacionales que se extenderá entre 2025 y 2028. El objetivo principal es reemplazar de manera gradual parte de las líneas de crédito externas actualmente vigentes por reservas propias, sin modificar el nivel total de liquidez internacional del país.

Según detalló la entidad, el plan contempla compras diarias de hasta US$25 millones, con el propósito de reunir un máximo de US$3.125 millones por semestre, alcanzando alrededor de US$18.500 millones al término de los tres años.

Pese a tratarse de operaciones diarias en el mercado cambiario, el Banco Central enfatizó que no se trata de una intervención cambiaria, ya que la medida no busca alterar el precio del dólar ni incidir en su evolución. Por el contrario, se diseñó con un criterio de gradualidad y su impacto será neutralizado mediante instrumentos de política monetaria, como los pagarés descontables (PDBC).

¿Por qué fortalecer las reservas?

Las reservas internacionales son la principal fuente de liquidez en moneda extranjera del país y permiten al BCCh responder ante escenarios de crisis o inestabilidad en los mercados internacionales. Actualmente, el nivel de reservas líquidas alcanza los US$46.400 millones, equivalentes al 13,7% del PIB.

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El programa también responde a criterios de eficiencia financiera, ya que busca contar con una mayor proporción de activos líquidos propios en lugar de depender de créditos externos.

¿Cómo funcionará?

Las compras se realizarán a través de una ventanilla diaria previa a la apertura del mercado, a un precio equivalente al dólar observado. En caso de que la demanda supere el monto diario disponible, se asignará por prorrateo entre las instituciones participantes del mercado cambiario formal.

Este mecanismo reemplaza a las subastas competitivas realizadas en años anteriores, privilegiando transparencia, estabilidad y previsibilidad para el mercado.